Индекс рентабельности
Индекс рентабельности инвестиций (показатель рентабельности, индекс доходности англ. Profitability Index, PI) — показатель метода чистой приведённой стоимости, который рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям. ОпределениеСогласно канадскому профессору Энтони Аткинсону индекс рентабельности — разновидность метода чистой приведённой стоимости, который рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к дисконтированной стоимости оттоков: P I = ∑ t = 1 N N C F t I = 1 I ∑ t = 1 N C F t ( 1 + i ) t {displaystyle PI=sum _{t=1}^{N}{frac {NCF_{t}}{I}}={frac {1}{I}}sum _{t=1}^{N}{frac {CF_{t}}{(1+i)^{t}}}} , где NCF (net cash flow) — чистые денежные потоки (дисконтированные) N C F n = C F n ( 1 + i ) n {displaystyle NCF_{n}={frac {CF_{n}}{(1+i)^{n}}}} Если P I > 1 {displaystyle PI>1} , то проект принимается, если P I < 1 {displaystyle PI<1} , то проект отвергается, а при P I = 1 {displaystyle PI=1} проект нейтрален. При оценке проектов, предусматривающих одинаковый объем первоначальных инвестиций, критерий P I {displaystyle PI} полностью согласован с критерием NPV. Таким образом, критерий РI имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций. В данном случае выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений. В связи с этим данный показатель позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах. |